 |
Рыночные и лимитированные заявки
На ликвидном и спокойном рынке РЫНОЧНАЯ заявка будет исполнена практически мгновенно и по цене, практически совпадающей с той, которую трейдер видел в «стакане». На быстро меняющемся или неликвидном рынке цена исполнения окажется другой. Пока трейдер нажимал кнопки, а брокер выставлял заявку клиента, цена на быстром рынке успела «убежать». Этот эффект называют ПРОСКАЛЬЗЫВАНИЕМ. Проскальзывание может работать как в сторону трейдера, так и против него. РЫНОЧНЫЙ ПРИКАЗ имеет смысл использовать, когда важнее скорость исполнения приказа, чем цена.
На неликвидном рынке приказ ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ может привести к потере капитала. Так, если на рынке нет покупателей, то есть «стакан» совсем пустой, а торговец отдал приказ «продать по рыночной цене», то какой-нибудь хитрый трейдер может согласиться на покупку по цене, в несколько раз ниже нормальной. И брокер будет обязан выполнить такую заявку.
Пользуйтесь приказом «по рыночной цене» только на ликвидных рынках. Лучше даже исключить его из своей практики.
Делаю замечание для начинающих трейдеров. Если вы собираетесь продать акции, то у вас их кто-то будет покупать. Это означает, что вы сможете продать по цене, которая в «стакане» стоит в первой заявке на ПОКУПКУ. Если ваш объем больше, чем в первой заявке на покупку, то вашу заявку будут выполнять по частям: сначала продадут по цене в первой заявке, затем по цене во второй заявке и так далее, пока полностью не исполнят вашу заявку.
Аналогично при покупке вашу заявку станут выполнять по цене в первой заявке на ПРОДАЖУ.
В «стакане» мы видим очередь заявок на продажу и на покупку. Разница между лучшей ценой на продажу и лучшей ценой на покупку называется «спрэд» (spread– расстояние, разница). Чем ликвиднее рынок, тем меньше спрэд. Спрэд трейдеру приходится отыгрывать. Поэтому желательно вводить свою рыночную заявку в тот момент, когда спрэд небольшой. Это особенно важно при внутридневной торговле. Я обычно заполняю заявку и смотрю в «стакан»: кнопку на исполнение нажимаю только тогда, когда спрэд уменьшается, причем, в выгодную для меня сторону. Иногда из-за большого спрэда мне не удается ввести заявку, но я при этом не теряю деньги: просто я не провел операцию, ситуация была не слишком хорошей.
Но и при таком способе ввода заявки у меня иногда возникают проблемы: выгодная цена появляется в «стакане» всего на несколько секунд, и, пока я в возникшем окне перечитываю условия своей заявки, в «стакане» снова плохая цена. Поэтому при торговле внутри дня я часто отключаю опцию на проверку условий заявки.
В программе Quik рыночный приказ принимается ТОЛЬКО НА ПРОДАЖУ. Причина в том, что при оформлении заявки на покупку компьютер не знает, как долго приказ будет добираться до биржи и по какой цене его исполнит биржа. В связи с этим компьютер не может проверить соответствие заявки вашим лимитам. В заявке на продажу этой проблемы нет. В принципе, программу можно доработать и предоставить возможность выставлять рыночный приказ и на покупку. Но при этом все равно останутся некоторые ограничения. Правильное использование приказа «по лимитированной цене» исключает подобные неприятности.
Лимитированный приказ «купить 10 лотов ЛУКОЙЛА не хуже чем 2060 руб.» будет исполнен либо по указанной цене, либо по более низкой. Если в лимитированной заявке на ПОКУПКУ указать цену ВЫШЕ РЫНКА, то такая заявка на ликвидном рынке будет тут же исполнена «по рынку», то есть по лучшей цене на ПРОДАЖУ в «стакане». На правом краю графика указываю крестиком выше рынка цену в заявке на покупку. Задавайте вопросы.
Если в лимитированной заявке на ПРОДАЖУ трейдер указывает цену ВЫШЕ РЫНКА, то брокер продаст или точно по этой цене или по лучшей, подразумевается – по более высокой. Если же в заявке на продажу указана цена НИЖЕ РЫНКА, то она будет исполнена по рынку. Если рыночная цена не достигнет уровня, указанного в лимитированном приказе, то заявка не исполняется. Задавайте вопросы.
Лимитированный приказ можно изменить или снять. У большинства брокеров на российском рынке ЛИМИТИРОВАННЫЙ ПРИКАЗ ДЕЙСТВУЕТ ТОЛЬКО В ТЕЧЕНИЕ ТОРГОВОЙ СЕССИИ, автоматически снимается в конце дня и на следующий день не возобновляется.
Начинающим трейдерам сообщаю маленькую хитрость. Quik принимает лимитированные заявки, то есть в заявке надо указывать цену. Чтобы при ПОКУПКЕ мне выполнили заявку сразу, то есть по рынку, я в «стакане» щелкаю мышкой примерно по шестой заявке в очереди на ПРОДАЖУ. Затем нажимаю правую кнопку мыши и кликаю левой кнопкой по пункту контекстного меню «Новая заявка». В результате в заявке автоматически устанавливается правильная цена, позволяющая продать по рынку.
Отмечаю шестого в очереди, а не первого, потому что, пока я ввожу и отправляю свой приказ, первый из очереди может уйти, тогда моя заявка попадет в «стакан», то есть ее на бирже поставят в очередь. При ПРОДАЖЕ щелкните по шестому в очереди на ПОКУПКУ, вам продадут по рынку, то есть по лучшей цене в «стакане». Таким образом, отпадает необходимость рыночного приказа. Я практически всегда пользуюсь только лимитированным приказом.
Кстати, еще один простой совет начинающим трейдерам. В пункте меню НАСТРОЙКИ войдите в пункт ТРАНЗАКЦИИ, там увидите два пустых окошка: КЛИЕНТ ПО УМОЛЧАНИЮ и КОЛИЧЕСТВО ЛОТОВ ПО УМОЛЧАНИЮ. В первое окно введите свой «код клиента», а во второе – характерное для ваших операций число лотов. При выставлении заявки эти окна будут заполняться автоматически, что сэкономит ваше время и уменьшит число ошибок.
Подав заявку, ОБЯЗАТЕЛЬНО проверьте, как она размещена или исполнена. Трейдеры, даже опытные, делают «опечатки»: вместо «покупка» могут ввести «продажа», набрать лишний ноль и т.п. Если я хотел купить, а сам по ошибке продал, то я сразу закрываю позицию. Тянуть нельзя, при быстром закрытии позиции потери будут минимальны. А иногда, как это ни парадоксально, оказываешься в плюсе. При торговле внутри дня я до сих пор ошибаюсь в количестве лотов при закрытии позиции. Всегда проверяйте исполнение приказов и размещенные заявки.
Лимитированные заявки можно использовать ПРИ ТОРГОВЛЕ В КОРИДОРЕ. У дна ставим приказ на покупку, у верхней границы – приказ на продажу. И спокойно ждем, когда исполнятся приказы. Ставлю стрелки на графике. Если продавать или покупать у границ коридора по цене в «стакане», вводя заявки «вручную», то, во-первых, складывается более нервная обстановка, так как трейдер ловит подходящую цену, и, во-вторых, поймать оптимальную цену сложнее.
Лимитированную заявку можно использовать ПРИ ОТКРЫТИИ ПОЗИЦИИ. Если в «стакане» трейдер видит большой разрыв между ценой покупки и продажи, то он может указать желаемую цену сделки. При открытии длинной позиции цену в заявке можно поставить чуть ниже цены продажи в «стакане». Вполне вероятно, что такая цена появится, и тогда не придется отыгрывать дополнительные пункты. Если же такая цена не появится, то сделка не будет проведена. Возможно, трейдер об этом пожалеет, но не понесет потерь.
При закрытии позиции лимитированный приказ таит в себе ОПАСНОСТЬ НЕИСПОЛНЕНИЯ СДЕЛКИ. Допустим, трейдер купил акции, и цена пошла вверх. Трейдер надеется, что она пробежит еще пятьдесят копеек, и ставит лимитированный приказ на продажу с ценой, которая на пятьдесят копеек выше рынка. Но акции выросли на сорок пять копеек и пошли вниз. Лимитированный приказ стоит, цена падает, а трейдер теряет то, что уже заработал. Выходить с рынка лучше по рыночной цене, особенно, если трейдер не имеет достаточного опыта, или использовать другие имеющиеся возможности, о которых будет сказано позже.
На международных рынках названия приказов имеют вид «buy limit order» (buy – купить) или «sell market order» (sell – продать). Другие варианты получаются перестановкой слов.
Итак, СУЩЕСТВУЕТ ВСЕГО ДВА БИРЖЕВЫХ ПРИКАЗА: РЫНОЧНЫЙ И ЛИМИТИРОВАННЫЙ. Прежде чем торговать, необходимо усвоить смысл этих приказов и их особенности. Переходим к СТОП-ЗАЯВКАМ (ордерам, приказам).
Общие понятия: StopLoss и TakeProfit Пусть трейдер купил, ставлю крестик на правом краю графика. Если цена начнет падать, то проигрышную позицию следует закрыть с минимальными потерями. Ставлю два крестика ниже рынка. Это заявка StopLoss (остановить потери). Размер допустимых потерь задает сам трейдер. Брокеры принимают приказы о закрытии подобных позиций. Одновременно можно выше цены покупки поставить ОБЫЧНЫЙ лимитированный приказ на продажу с выигрышем, это TakeProfit (снять выигрыш). Ставлю там три крестика. Расставив заявки, можно сходить в кафе. За позицией следит брокер.
Стоп-заявки можно и не подавать брокеру через компьютер. Если цена пошла против вас, то закрывайтесь с проигрышем при помощи обычной биржевой заявки (продать, по лимитированной цене, 10 лотов). Если цена пошла в вашу сторону, то ждите и затем продавайте с выигрышем. При продаже – аналогично. Но самому закрывать проигрышную позицию психологически очень сложно! Лучше доверить это компьютеру: он исполнит приказ точно и без эмоций.
Если вы КУПИЛИ, то заявки StopLoss и TakeProfit надо ставить НА ПРОДАЖУ. У заявки StopLoss сигнальная цена должна быть ниже рынка. Это закрытие позиции с проигрышем. У заявки TakeProfit цена должна быть выше рынка. Это закрытие позиции с выигрышем.
Если вы продали, то заявки StopLoss и TakeProfit надо ставить на покупку. У заявки StopLoss сигнальная цена должна быть выше рынка. Это закрытие позиции с проигрышем. У заявки TakeProfit цена должна быть ниже рынка. Это закрытие позиции с выигрышем.
В обоих случаях вы устанавливаете сигнальную цену. Когда будет достигнута сигнальная цена, брокер отправит вашу биржевую заявку «купить/продать по лимитированной (или рыночной) цене» на биржу. ДО ЭТОГО СТОП-ЗАЯВКА НАХОДИТСЯ У БРОКЕРА. Как и простые заявки, каждый брокер принимает стоп-заявки по своим правилам, с которыми необходимо ознакомиться. ТОРГОВЛЯ БЕЗ ВЫСТАВЛЕНИЯ СТОП-ЗАЯВОК ПРИВОДИТ К БОЛЬШИМ ПРОИГРЫШАМ.
В программе Quik заявку StopLoss именуют СТОП-ЛИМИТ. В ней указывают сигнальную цену (СТОП-ЦЕНА) и ЦЕНУ в ЛИМИТИРОВАННОМ биржевом приказе. Если стоп-лимит выставляется на продажу, то для быстрого исполнения заявки по рыночной цене необходимо лимитированную цену указывать ниже сигнальной. В противном случае при быстром падении рынка заявка может быть не исполнена, она попадет в очередь на бирже, то есть в «стакан». Ставлю крестик – цена покупки, два креста – сигнальная цена в стоп-лимите, три креста – цена в биржевой заявке на продажу. Я обычно ЦЕНУ ставлю ниже стоп-цены на величину среднего столбика на 5-минутном графике. Этого вполне хватает, чтобы не попасть в «стакан». Можно цену ставить значительно ниже сигнальной цены, главное – не ставьте ее слишком близко к стоп-цене.
Расстояние между стоп-ценой и ценой в биржевой заявке называют ЗАЩИТНЫМ СПРЭДОМ. Эта разница защищает стоп-приказ от попадания в «стакан».
Если же устанавливается стоп-лимит на покупку, то для уверенного выхода с рынка лимитированную цену нужно ставить выше сигнальной цены.
СТОП-ПРИКАЗ «СО СВЯЗАННОЙ ЗАЯВКОЙ» Так называют в Quik одновременное выставление стоп-лимита (StopLoss) и простого варианта заявки TakeProfit. К заявке стоп-лимит в дополнительном окне просто добавляется цена, по которой следует закрыть позицию с выигрышем. Если стоп-лимит выставляется на продажу, то TakeProfit оформляется просто как лимитированная заявка на продажу по цене выше рынка. Аналогично при выставлении стоп-лимита на покупку TakeProfit является простой заявкой на покупку по цене ниже рынка. Такие заявки будут исполнены только тогда, когда рыночная цена достигнет уровня TakeProfit. Задавайте вопросы.
Недостатком такого варианта постановки TakeProfit является то, что после достижения уровня, указанного в заявке, цена может продолжать движение в сторону выигрыша, а по выставленной заявке брокер преждевременно закроет позицию. У большинства брокеров только так работает приказ TakeProfit.
При выставлении приказа «со связанной заявкой» в процессе торгов будет выполнена одна из заявок: либо StopLoss, либо TakeProfit. Вторая неисполненная заявка будет после этого автоматически снята.
Если трейдер отдельно выставляет заявки StopLoss и TakeProfit, то брокер ДВАЖДЫ заблокирует средства. На самом деле трейдер ждет исполнения ОДНОЙ из заявок, после чего вторую снимет. В стоп-приказе «со связанной заявкой» средства блокируются только на ОДНУ сделку.
Если трейдер поставил простой стоп-лимит, а цена, к счастью, пошла в его сторону и он закрыл позицию с выигрышем при помощи простой лимитированной заявки, то ЗАЯВКУ СТОП-ЛИМИТ БРОКЕР СНИМАТЬ НЕ БУДЕТ. Поэтому после закрытия позиции трейдер должен самостоятельно снять стоп-лимит. Иначе при движении цены в обратном направлении стоп может сработать и тем самым откроет позицию противоположного направления.
TakeProfit в системе Quik. Для устранения указанного недостатка по недобору выигрыша в стоп-приказе «со связанной заявкой» был разработан вариант заявки TakeProfit, в котором программа, начиная с указанного уровня, следит за движением цены. Если цена продолжает движение в сторону выигрыша, то указанный уровень перемещается в сторону выигрыша вместе с рыночной ценой и удерживается на заданном расстоянии от последнего экстремума на графике. Когда цена развернется в противоположную сторону и достигнет контрольного уровня, позиция будет закрыта.
ПАРАМЕТРЫ ПРИКАЗА:
указываем уровень цены, при достижении которого поставить подвижный TakeProfit;
указываем, на каком расстоянии от рынка держать уровень закрытия позиции (это в программе Quik называется «отступ от максимума/минимума);
указываем размер защитного спрэда (я его ставлю равным длине средней свечи на пятиминутном графике).
Параметр 2 – полный аналог СТОП-ЦЕНЫ в приказе стоп-лимит, только выставляется не сама цена, а расстояние от рыночной цены. Параметр 3 - полный аналог ЦЕНЫ в приказе стоп-лимит, только выставляется не сама цена, а расстояние от стоп-цены. Все параметры имеют только положительные значения независимо от того, длинная или короткая у вас позиция.
Такой вариант заявки TakeProfit позволяет автоматически снимать значительно больший выигрыш, чем в простом стандартном варианте стоп-приказа со связанной заявкой. В практической работе многие трейдеры перемещают приказ StopLoss сначала в выигрышную зону, а затем постепенно двигают его только в сторону выигрыша. Описанный вариант TakeProfit почти полностью повторяет действия трейдеров.
Недостаток приказа: приказ все время держат на одном и том же расстоянии от рынка. При работе вручную я меняю это расстояние: сначала держу стоп-приказ далеко от рынка, чтобы мелкие колебания не вызвали его срабатывания, а потом постепенно приближаю стоп-приказ к рынку, не отдавая уже набранный выигрыш.
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРИКАЗА StopLoss Кроме использования в качестве приказа по ограничению потерь, StopLoss может выполнять и другие задачи. Если цена пошла против занятой трейдером позиции, то, закрыв ее с проигрышем при помощи StopLoss, можно тут же открыть позицию противоположного направления. Для этого в приказе StopLoss достаточно указать объем сделки больше, чем в закрываемой позиции. После срабатывания такого приказа нужно поставить стоп для открытой позиции.
Цена стоит в узком коридоре, трейдеры ожидают его прорыва. Можно выше верхней границы коридора поставить StopLoss на покупку, а под нижней границей – StopLoss на продажу. Ставлю на графике по крестику. Расстояние от границы до приказа StopLoss определяется средней длиной столбика на графике, по которому принимается торговое решение. Если цена вырвется из коридора вверх, то сработает StopLoss на покупку. Трейдер откроет длинную позицию. В этом случае следует заявку StopLoss на продажу переместить ближе к рыночной цене: это будет StopLoss в открытой позиции. Аналогичные действия выполняются и при срабатывании приказа StopLoss на продажу.
Если на графике цены формируется модель «треугольник», то можно применять тот же алгоритм для открытия позиции при прорыве треугольника.
Иногда рынок замирает в ожидании важной новости, время выхода которой часто бывает известно. Отрицательной или положительной окажется новость - заранее точно никто не знает. В момент появления важной новости рынок обычно делает резкое движение, поймать которое при помощи подачи обычной заявки достаточно сложно. Если же заранее, в спокойной обстановке, поставить стоп-приказы выше и ниже рынка, то один из приказов автоматически поймает движение на новости.
В перечисленных случаях ЦЕНУ в стопе на покупку можно указывать ниже стоп-цены: после прорыва вверх ваша заявка попадет в стакан, если будет небольшой откат вниз, то вам купят акции. Если отката не будет, то заявка не исполнится. Здесь каждый сам выбирает стратегию размещения приказа.
Профессиональный трейдер показывать свои намерения другим участникам рынка, как правило, не стремится. Поэтому заявки, попадающие в общую очередь в «стакане» и видные всем трейдерам, для профессионала не являются идеальными. Если трейдер поставил приказ стоп-лимит на покупку, в котором цена выше сигнальной, то при срабатывании приказа выполнение заявки будет производиться по рыночной цене без появления информации в «стакане». Кстати, часто в «стакане» появляются большие заявки, например, на покупку, которые при приближении очереди исполнения исчезают. Таким образом трейдеры могут вводить в заблуждение других участников рынка. Судить по выставленным в «стакане» заявкам о стремлении рынка вверх или вниз довольно опасно.
Можно при помощи приказов StopLoss осуществлять и другие стратегии.
Если трейдер выставил заявку на покупку (или продажу) и она попала в «стакан», то после ее исполнения нужно поставить стоп-приказ. Чтобы это сделать обычным способом, все время нужно следить за графиком цены, дожидаясь исполнения заявки: при большом объеме заявки на предварительное выставление стоп-приказа может не хватить средств. Но в программе Quik предусмотрена возможность подать стоп-приказ заранее. Для этого в таблице заявок нужно щелкнуть мышью по активной заявке, нажать правую кнопку мыши и в контекстном меню выбрать пункт постановки стопа после исполнения заявки.